Monday, October 06, 2008

唔知佢講既有幾真, 只知我唔炒股都會因為"救災"而俾政府用左我d$$$係真!

書到用時﹕金融市場,究竟「災難」在哪?

(明報)10月5日 星期日 05:05

【明報專訊】無聊看電視股評節目,一些觀眾認為政府對金融市場監管不足,害群之馬乘虛而入;另一些觀眾則明示暗示股民自己沒做功課,「篤手指」慘死 唔關人事。兩種觀眾都彷彿假設金融市場有某種「健康」、「正常」狀態。換個悖論式問法,當市場欣欣向榮時,香港是否就不再有「苦主」呢?

金融市場不利小投資者

扭開收音機電視互聯網,人人都是經濟專家,什麼股票、窩輪、基金、accumulator(業內人士戲稱I'll kill you later的新產品)全部了然於胸。然而,如Doug Henwood之類的左翼經濟評論則幾乎一個都冇。Henwood於一九九七年由左翼出版社Verso出版的Wall Street: How It Works And For Whom,從行內人角度,批判地介紹了一遍華爾街的運作。明顯是向着對當代金融制度一無所知的左翼評論發炮,但一般讀者讀此書,對金融市場可能會別有一番 體會,如非一身冷汗。

港府馴服金融市場失敗

Henwood引用美國 聯儲局 的 資料,計算了美國家庭收入、支出、借貸及投資,結果是一般家庭能夠從金融市場支取的數目,還不及他們所投入的資本。簡單來說﹕輸錢。作者亦引用了另一些學 術研究,說明在八、九十年代的美國,57%從金融市場所賺的錢,跑進了最富有的那1%的人口,最窮的80%人口,只分得4%的利潤。種種數據嘗試證明的 是,哪怕正常健康的金融市場,對小投資者都不是什麼甜夢,不輸錢已偷笑。

馮邦彥在《香港金融業百年》中的詳盡史料,若以Henwood的角度看,就是一筆香港經濟的血淚史。無論是六十年代中的銀行危機、八七股災、亞洲金 融風暴,香港政府多番嘗試馴服金融市場這頭巨獸角力,一次又一次的失敗。每次都說檢討制度,然後災難就繼續發生。換句話說,金融市場到底是一種永遠潛服的 不治之症。每次股災發生後,政府亦是掏納稅人的腰包救市;任五招、孫九招等非常措施,受惠的實際又是誰,是拿着十萬八萬買點基金保值的你嗎?

《香港金融業百年》中提到,女人街馬寶道等滿着小市民生計的小販區,就是一九七四年股災後政府特地劃出,任由小市民自生自滅。金融市場的波瀾壯闊,原是一臉天堂一臉地獄的Janus face。

文 阿野